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文章来源：欣欣农业网 | 2024-03-20

光伏企业千亿负债压顶，亟待突破融资瓶颈

核心提示：一眼瞬间，过去年三年中，债务高筑、多国双反加身的中国光伏企业还一直活在破产的压力中。

在西北地区待了超过两年的时间，孙会江第一次感受到无货可供用户的苦恼。

“光伏电站投资人的订单已经摆在面前，但华箬竹是我们的仓库里却没有货了。”孙是中国最大的组件企业英利绿色能源NYSE:YGE西北区的经理，他懊恼地告诉，这种情况在5月底时就已经出现。过去三年，英利西北公司销售了超过890MW的组件，今年预计销量超过1GW.

遭遇类似窘境的不仅仅是英利一家，据了解，阿特斯阳光NASDAQ:CSIQ、晶科能源NYSE:JKS、昱辉阳光NYSE:SOL等中国一线光伏企业目前均处于满产状态。一眼瞬间，过去年三年中，债务高筑、多国双反加身的中国光伏企业还一直活在破产的压力中。

没有人能够预计，2013年是否就是中国光伏企业的翻身之年。但统计数据显示，日前国内已发布2013年中报业绩预告的国内30家光伏企业中，22家公司报出今年上半年业绩预盈，占已发布业绩预告公司总数的73.3%。

德意志银行更是乐观预测，从2013年开始，全球光伏新增装机进入“第三增长阶段”。“全球光伏装机容量从0到100GW花了10年时间，而新的100GW将会在未来年完成。”光伏分析机构Solarbuzz高级分析师廉锐告诉。

不过，应收账款和高负债的阴影尚未远离这个行业。工信部统计数据显示，我国前十大光伏企业负债总额仍超过1000亿元。全行业负债则超过3000亿元，赛维LDK、尚德等一直为银行所警惕。因而全行业欲继续前行，融资瓶颈亟需突破。

海外助力：纾解三角债

“光是这三个月，我从电力投资人那儿拿回的应收账款就有5个亿。”国内一家上市光伏企业高管陈植化名告诉。

过去10年，伴随着行业的高速成长，中国光伏行业特别是在西部光伏电站建设的生态中，三角债现象一直如影随形。这种债务一层层往上递进，形成国家五大电力集团和地方四大电力企业电站的主要投资商、EPC工程总承包厂商、组件及逆变器厂商的债务链条。

廉锐对解释，组件和逆变器厂商找EPC厂商要钱，EPC厂商再向“五大四小”或其它电站投资人要工程款，后者会说“电没有把国家补贴给我啊”，电又会解释“国家财政补贴还没下来”，最后归根结底，又回到国家补贴中的可再生能源基金问题身上。

“拿到应收账款的因素，除却账期到期、行业回暖、可再生能源基金附加提升等因素外，电力企业自身收益的变化才是主要因素。”陈植解释，以发热量5500大卡的电煤为例，其价格从2011年10月份最高点的860元/吨，下跌至目前的540元/吨，使得电力企业盈利较之先前有数倍增长，由是可以支付EPC和组件企业的货款。

据统计，深沪两市36家光伏发电类上市公司中，第砂苋属二季度整体实现净利润约1220.8万元，而去年同期和今年一季度，这一数据分别为亏损5亿元和708.8万元。

以在美国上市的晶科能源为例，其2013年第二季度总收入为17.6亿元，相比2013年第一季度环比增长51.7%，较2012年第二季度同比增长42.6%；净利润为4900万元，而2013年其第一季度净损失为1.287亿元，2012年第二季度净损失为3.105亿元。

晶科能源副总裁姚峰对确认，一线光伏组件企业上半年出货量出乎意料之外，晶科能源上半年出货量亦创造历史最好水平。“我们现在的感觉是，国内光伏装机的商业生态正在转好，组全针蔷薇件的价格亦处于稳定的区间，甚至略有上升。”

2013年上半年中国新增光伏装机容量尚未超过3GW，而下半年新增装机容量或突破5GW，成为中国光伏企业业绩持续改善的利好因素。

另有数据显示，在组件价格缓步上升的同时，国内企业的生产成本却相应下降。目前国内的多晶硅电池组件价格从2013年初的近4元/瓦上升至目前的4.3元/瓦，行业主流生产成本则下降至0.6美元/瓦以下，部分骨干企业已近0.5美元/瓦，年底有望降至0.5美元/瓦以下。

Solarbuzz分析师韩启明称，国内组件价格战激烈，且付款不及时，而海外不仅价格有优势，账期也较短，日本、美国的需求旺盛，使得企业更倾向于出口欧美。因而在价格谈判落幕后，海外市场再次成为中国光伏企业冲出破产瓶颈的助推器。

资料显示，上半年全球光伏市场需求16GW，同比增长9%。其中中国约2.8GW、日本约3GW、德国约1.9GW、美国1.6GW，四国总计约占全球60%，市场重心逐渐由欧洲向中、日、美等国转移。

多位业内人士同时预测，目前全球光伏市场持续增长，预计2013年全球年增装机量将常常检查夹具螺丝的松紧情况达35GW，较之2012年的28GW增长20%。

值得关注的是，全球十大光伏组件制造商中有9家是中国企业。过去10年，正因中国企业的参与，使得“平价上”在数个国家已得以实现——光伏组件价格已从2006年底的3.84美元/瓦下降到今年9月初的0.76美元/瓦。

陈植认为，虽然目前各国对中国光伏产业的贸易保护主义风起云涌，但这不会改变中国在全球市场上的领先地位，因为中国企业非常注重低成本，实际上重塑了这个产业，“你能想像，连一个小小的太阳能片框都有上百家企业生产吗？”

扶持与严控：光伏玩家变少了

8月30日，国家发改委发布两大文件，明确新的地面电站三类电价补贴，根据光资源优劣分为每千瓦时0.9元、0.95元和1元；分布式光伏电站补贴每千瓦时0.42元；可再生能源附加从8厘涨到1.5分。

总体上看，标杆电价和补贴政策基本高于市场预期：地面集中式光伏电站标杆上电价由之前的四类资源区最低标杆电价0.7元/千瓦时上调至0.9元/千瓦时；分布式光伏电价补贴政策中0.42元/千瓦时，也高于今年3月发布的征求意见稿中0.35元/千瓦时的补贴标准。

航禹太阳能科技有限公司执行董事丁文磊对表示：地面电价的出炉为开发西部电站的企业厘清了方向，而分布式光伏电站补贴则有利于第一批18个光伏分布式示范区的推进，“可再生能源附加的提升则可带来350亿左右的增收资金盘子，弥补可再生能源基金过往留下的缺口”。

业内一直担忧的可再生能源缺口问题也将得以解决。国家发改委价格司副司长李才华表示，可再生能源电价附加标准由每千瓦时0.8分钱提高到1.5分钱，一年可以增加收入270亿元左右，到2015年可以满足可1.4球式：该机理主要由4球(1个上球3个下球)组成摩再生能源的需要。

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