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豆粕跟盘运行，市场压力较大

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核心提示： 截止8 月2 日，全国良杂猪均价达到14.92其中 元/公斤，较去年同期的 13.61 元元/公斤上涨 13.23%，而猪肉价格已经突破 23 元/公斤，达到 23.77 元/公斤，较去年同期上涨 6.5%，三元仔猪均价 35.08 元/公斤，同比大幅上涨 32.08%，母猪均价为 1740 元/头，同比上涨 0.53%。全国猪粮比为 6.18:1，同比上涨 12.19%，而自繁自养出栏头均盈利达到 52 元/吨。

上周豆粕 1401 合约走势明显强于外盘，连续收出低开高走图形，短期市场已经不愿主动跟跌，下方支撑相对较强。

一、下游需求

截止8 月2 日，全国良杂猪均价达到14.92 元/公斤，较去年同期的 13.61 元元/公斤上涨 13.23%，而猪肉价格已经突破 23 元/公斤，达到 23.77 元/公斤，较去年同期上涨 6.5%，三元仔猪均价 35.08 元/公斤，同比大幅上涨 32.08%，母猪均价为 1740 元/头，同比上涨 0.53%。全国猪粮比为 6.18:1，同比上涨 12.19%，而自繁自养出栏头均盈利达到 52 元/吨。

从指标上看，在整个7月期间，生猪养殖业告别了此前的疲软，出现了迅猛的复苏，这对于养殖业而言可谓是利好消息。同时商务部公布数据，截止6月，中国生猪存栏量达到4.525亿头，仅较去年同期减少0.3%，而在7 月份，预计全国生猪存栏量将会出现进一步的增加。生猪存栏水平的复苏，对于豆粕需求量而言将会形成极度的利好。

二、国内豆粕市场

同时我们需要注意的是，本周中国大豆压榨量预期在150万吨左右，这一水平将会创下中国市场的最高纪录，而在 7 月全月豆粕供应量将会接近450万吨左右，随着油厂开工水平的不断提高，市场中豆粕供应量将会满足前期形成的大量未执行合同。不仅如此，市场中有可能出现长柄荚属豆粕供应剩余的局面，这将会对于豆粕价格形成明显的压制，走势偏强的局面也将发生改观。

从技术图形上看，豆粕1401合约连续走出低开高走行情，表示市膜萼茄场受到美豆走弱的压力，跟盘下跌之后市场对于弱势形态并不认可3150一线的出现了很多的买盘，市场不远主动下跌，同时自从5月底的上涨以来， 一线的箱体区间多空双方均无力打破，预计这种行情在短期内将会延续，市场已经出现了明显的等待迹象，等待新的炒作刺激点的出现。

三、操作建议

在逐步进入豆多脉暗罗粕传统消费旺季的时候，豆粕市场中的操作思路应该出现明显的改变，尽管长期依然处于熊市格局，但是在美国农业部公布报告前后极有可能走出反弹行情。因此在中方作为反击短期不能将市场看的过空。

对于后期的操作而言，由于短期市场走势相对偏弱，因此并不建议豆粕需求企业进行大规模的采购，以随用随买为主，不过一三脉嵩草旦美盘出现了炒作天气升水的走势，建议豆粕需求企业在期货盘面上采购一到两个月的用量，以此来规避短通常加载速度范围为0.001~20 in./min（1in.=2.54cm）期出现的上涨行情。对于投资者而言，短期市场仍处于弱势行情当中，在此阶段进行抢反弹操作明显并不理智，建议投资者短期观望，关注豆粕1401合约在3150一线的表现，等待市场真正开始天气炒作。