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小麦：供需矛盾阶段性淡化 心理预期影响采购节奏

小麦：供需矛盾阶段性淡化 心理预期影响采购节奏

国家政策性粮源投放力度的加大弥补了市场流通粮源偏紧的格局，更为重要的是对市场主体的心理预期产生较大影响，进而影响用粮企业的采购节奏和售粮主体的销售力度，使得国内麦市的供需矛盾阶段性淡化，部分区域麦价有所回落，但在需求渐趋转旺，且国家临储麦总量有限、结构性、区域性失衡等因素支撑下，麦价整体将呈现高位平稳波动格局，下行空间不大，后期仍有较大的上涨空间。

一、国内麦价走势现弱势 下行空间不大

国家临储小麦整体投放力度的加大，使得市场主体的采购节奏放缓，市场粮源购销整体较为平缓，部分区域麦价出现元/吨的下跌。目前南方麦区方面，江苏兴化地区大型面粉加工企业普通红小麦收购价2590元/吨左右，宿迁宿城地区普通小麦收购价2630元/吨；安徽淮北濉溪地区面粉加工企业小麦到厂价2580元/吨左右，阜阳颍上地区面粉加工企业混合小麦收购价2500元/吨。北方麦区方面，受制于河南地区国家临储小麦投放力度较大且成交率较高，很大程度上缓解了市场粮源的供给压力，部分区域麦价出现小幅回落，其中山东菏泽东明地区大型面粉加工企业小麦收购价2600元/吨，河南新乡地区小麦收购价2610元/吨，河北衡水深州地区小麦收购价2694元/吨。考虑到当前国内小麦加工渐入需求旺季阶段，且粮源整体趋紧态势并未因阶段性调控力度加大而发生根本改变，国内小麦价格下行空间不大。

二、临储麦成交“量价”齐跌 小麦期价高位震荡

12月4日国家临储小麦成交情况整体呈现“量价”齐跌格局，但成交均价和成交数量波动不大，整体仍处于年内高位。12月4日国家临储小麦共投放粮源搔痒树东北瑞香100.0676万吨，实际成交74.0738万吨，平均成交率74.02%，较上期下降4.72%；成交均价2360.51元/吨，下跌10.06元/吨；其中河南市场投放粮源62.8303万吨，实际成作为区域经济支柱产业的台州塑料产业交57.4267万吨，平均成交率91.40%，较上期下降2.02%；成交均价2337.88元/吨，下跌17.9元/吨；江苏市场计划销售2013年产小麦100893吨，全部成交，其中白小麦最高价2550元/吨，较上期下跌10元/吨，最低价2320元/吨，夏至草成交均价2497元/吨，下跌17元/吨；混合麦最高价2520元/吨，下跌20元/吨，最低价2330元/吨，成交均价2461元/吨，上涨9元/吨。近期受政策调控力度加大、优质小麦粮源偏紧等多空因素交织影响，国内小麦期货价格呈现高位震荡格局。截至12月6日，强麦1405合约期价报收于2874元/吨，较11月29日的2881元/吨，下跌7元/吨，跌幅0.24%；期间最高价2881元/吨，最低价2862元/吨。

三、国际麦价低位下跌 需求好转提振行情有限

近期国际小麦市场价格走势受制于充裕的供给压力，部分小麦主要出口国受制于需求好转，市场价格走势有所分化，但整体情况不容乐观。据国际谷物理事会发布的最新报告显示，2013/14年度全球主要出口国家的小麦产量预计为3.575亿吨，相比之下，早先的预测为3.574亿吨，上年为3.144亿吨；主要出口国小麦出口量可能在1.321亿吨，相比之下，早先的预测为1.313亿吨，上年为1.192亿吨。联合国粮农组织（FAO）发布的最新报告显示，201从功能上替换木材和塑料3年全球小麦产量数据进一步上调230万吨为7.108亿吨，创下历史最高纪录；FAO还预示2014年全球小麦产量可能进一步在实验室内完全而精确地再现自然界存在的环境条件是可望而不可及的事情增加。加拿大统计局最新公布的产量报告预计该国2013年小麦总产量为3753万吨，远高于10月预估的3300万吨，亦高于市场平均预期的3380万吨。澳大利亚农业资源经济及科技局（ABARES）将2013/14年度小麦产量预估上调7%至2621.3万吨，高于9月预估的2446.7万吨。截至12月6日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦3月合约期价报收于650.75美分/蒲式耳，较11月29日的668.75美分/蒲式耳，下跌18美分/蒲式耳，跌幅2.69%。至12月5日，3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为278.9美元/吨；到国内口岸完税后总成本约为2401元/吨，比上年同期下跌388元/吨。

四、秋粮收购进度同比加大 玉米港口价格“北强南弱”

据统计，截至11月25日，秋粮主产区各类粮食企业收购新产中晚稻、玉米和大豆共计4026万吨，同比增加938万吨；其中黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米1228万吨，同比增加11万吨。近期主产区受政策等因素影响，贸易商玉米收购积极性增强，玉米收购价格整体呈现上涨态势。北方港口玉米到货量明显增加，玉米港口价格呈现“北强南弱”格局，转基因问题影响美玉米对中国出口，2013年实际到港量可能低于预期，一定程度上减缓了南方港口玉米的供给压力。本年度至今中国累计采购美玉米53新华脐橙0万吨，已装船107.86万吨。目前大连港中等普通质量玉米平舱价格元/吨，较月初上涨元/吨；广东港东北产中等普通质量玉米主流成交价格元/吨，较月初下跌元/吨。截至12月6日，大连商品交易所玉米1405合约期价报收于2365元/吨，较11月29日的2361元/吨，上涨4元/吨，涨幅0.17%；期间最高价2372元/吨，最低价2353元/吨。

五、供需矛盾阶段性淡化 麦价高位平稳波动

近期国家临储小麦投放量连续增加，市场主体阶段性看涨心态有所减弱，这也使得市场主体的采购节奏放缓，国内麦价整体高位平稳，局部区域因供需格局好转，麦价有所走低。后期随着元旦、春节等节假日效应带来的采购需求好转将对麦价提供强有力的支撑，供给与需求之间的博弈将加剧，但在政策性粮源投放力度不减的情况下，国内麦价将以高位平稳波动为主，关注山东、河北等供需偏紧区域的小麦市场价格走势。